您现在的位置： 从产品输出到资本输出，这是一个国家在世界经济版图中不断“晋级”的经典路线图。当今中国似乎也走到了这个节点。商务部近日公布的消息显示，2014年，中国非金融类对外直接投资首次突破千亿美元大关，达到1029亿美元，同比增长14.1%，继续保持世界第三位。如果包括中国企业在国（境）外利润再投资和通过第三地的投资，中国实际上已成为资本净输出国。
商务部新闻发言人孙继文指出，这是开放型经济发展到较高水平的普遍规律，是中国从经贸大国迈向经贸强国的重要标志。
广东省社会科学综合研究开发中心主任黎友焕教授在接受《中国贸易报》记者采访时也指出：“中国成为资本净输出国的意义就在于这体现了中国经济实力的提升和发展模式的转变。资本净输出将成为中国未来长期的发展趋势。”
境外投资趋势难挡
在经历30多年的净资本流入之后，随着中国在2006年超过日本成为第一外汇储备大国，2010年成为全球GDP第二，2013年成为全球第一货物贸易大国，中国企业和中国资本“走出去”已经呈现不可阻挡之势。
“经过改革开放30多年的快速发展，中国的经济实力已经大大提升。但与此同时，中国过去的发展路径和发展方式却受到了成本和市场等新情况的挑战，由过去主要吸引外资来发展经济转变为输出资本来拉动经济发展已经是更好的选择。尤其是在很多企业已经无法继续按照过去的传统模式经营，发展出现问题的背景下，国外发达地区的市场却出现了千载难逢的抄底机会，不少企业因此毅然‘走出去’。”黎友焕说。
以美国市场为例，长期跟踪研究中国在美投资的美国荣鼎咨询公司1月15日发布的统计报告显示，2014年，中国企业在美投资达到约120亿美元，再超百亿美元大关。中国企业在美共完成152宗投资交易，包括并购交易92宗，创历史新高。从具体投资行业来看，中国企业对美国信息和通信技术的投资规模最大，达到57.5亿美元，占当年中国在美投资总额的约48%。房地产业是中国企业去年对美投资的第二大领域，投资金额达到31亿美元。此外，食品、制药和生物技术也成为中国企业对美投资的热点。
在总量增长的同时，中国的对外投资结构也实现了进一步优化，投资领域不断拓宽。据孙继文介绍，2014年，中国对发达国家投资增长较快，对美国投资增长23.9%，对欧盟投资增长1.7倍。另外，对服务业投资增长27.1%，占比提高到64.6%。
“走出去”动因明显
对于促使中国资本大规模投资海外的动因，黎友焕指出，一是中国企业经过多年发展已经具备实力，但在国内发展空间受到制约，有“走出去”的冲动和基础；二是海外建厂往往能获得当地的廉价劳动力、土地等要素资源；三是能获得当地的市场，甚至避开国家贸易壁垒和贸易条件的限制；四是可以减少运输成本；五是能获得当地政府和客户的认同，通过投资获得品牌、技术、渠道等。
“其实，很多商品输出都会遇到贸易壁垒。而投资输出就不同，通过境外投资输出，我们可以在当地建厂生产商品，也可以利用当地的资源、人力和技术，这是质的转变。”商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明指出，长期以来，中国一直是国际产业转移的接受国，而对国际资本市场的参与较少。对外投资规模超过吸引外资规模，意味着中国在国际市场上不仅可以与其他国家实现商品交易等对外贸易领域的优势互补，还能参与资本投资，使中国的外贸形式由单项交换转变为双向交换。
资本的加速“走出去”也离不开政策的“绿灯”效应。近期，对外直接投资主管部门加快了投资审批制度改革，新公布的《政府核准的投资项目目录（2014年）》对境外投资项目大幅松绑。除了少数另有规定外，对外直接投资一律实行备案制，进一步减少了对企业海外投资的行政干预，企业“走出去”投资的自主性和市场化行为将明显增强。
盈利能力有待提高
一个不容忽视的问题是，随着中国政府逐渐放开对企业境外投资的审批，企业需要更多地自行承担自主决策、自担风险的责任，中国企业“走出去”所面临的投资失败风险开始逐渐突出。尤其是在“走出去”大潮中，民营企业对外直接投资占比不断增加，日益成为中国企业海外并购的生力军，但是盈利能力堪忧。
黎友焕召集的“以海外并购推动广东‘稳外贸、稳增长’的对策研究”课题组在跟踪研究后也发现，过去10年中，中国超过一半的海外投资都是亏本的。“‘走出去’是一条曲折的道路，不能都一帆风顺。尤其是不少民营企业家的素质有待提高，中国的人才队伍还不能满足大量企业‘走出去’的条件。在我们跟踪的亏损案例中，虽然亏损的原因很多，而且各不一样，但最多的是对投资项目了解不充分、对当地法律法规了解不透彻、管理层次低、管理不当、金融知识缺失等。”黎友焕说。
不过，黎友焕也发现，最近3年，中国企业海外投资和海外并购的效益明显上升。“这就需要我们在大家都关注资本输出、都热议资本输出的同时进行冷思考，尤其是输出的方向、市场、路径、方法、管理等，需要全方位、深入的审视！”他提醒说。
