印度经济在2025年整体表现较好，主要的宏观经济指标较为强劲。2025—2026财年第二季度，印度实际GDP同比增长8.2%，创下了六个季度以来的新高，而零售通胀率基本保持稳定，食品价格有所下降，给印度注入了发展的信心。印度商业和工业部设立的印度品牌股本基金会（IBEF）的数据称，印度经济在2023年一季度超过英国后，2025年6月又超过日本，成为全球第四大经济体。IBEF认为，印度经济活力来自于强劲的国内需求和政策改革，2027年的GDP将达到5万亿美元，并在2028年超过德国而成为全球第三大经济体。2025年10月，IBEF认为印度已经诞生了123家独角兽企业，其中6个都是在2025年诞生的初创企业。印度在信息产业领域的园区和集群优势，和较为年轻的劳动者市场，吸引了不少外国投资者，也促进了其本土研发能力。

尽管受美印关系波动影响，印度的对外贸易整体保持稳定增长，货物与服务对出口的贡献相当，但货物在进口中占据了较高份额。根据印度商业和工业部的统计，2025年4—11月，印度出口总额为5621.3亿美元，同比增长5.4%；进口总额6511.4亿美元，同比增加5.0%。其中，货物出口为2920.7亿美元，同比增长2.6%；服务出口2700.6亿美元，同比增长8.7%；货物进口5152.1亿美元，同比增长5.6%；服务进口1359.3亿美元，同比增长2.8%。通过对比可以发现，2025年4—11月期间，印度的对外贸易处于逆差状态，逆差为890.1亿美元，占其对外贸易总额的7.3%。逆差是货物贸易带来的，货物贸易逆差高达2231.4亿美元，占货物贸易总额的比重达到了27.6%。服务贸易则为印度减少经常项目逆差提供了支持，信息技术外包等商业模式为印度创造了更多的服务出口收入，同期的顺差为1341.3亿美元。不过，按照印度储备银行（RBI）的统计，印度国际贸易逆差比上年已有了显著的收窄。印度工商、消费者事务、食品和公共分销及纺织品部长皮尤什·戈亚尔认为，印度在2030年的出口将达到1万亿美元。

2025年，美国关税的大幅增加和中国关税的稳定下降改变了印度的全球供应链关系，印度对美贸易条件恶化（对美出口增速低于自美进口），而中印两国关系改善和全球南方国家合作的加强则为印度的对外贸易带来更多机会。4—11月期间，印度的前5大出口目的地（按金额变化计算）同比均实现了增长，分别是美国（11.4%）、中国（32.8%）、西班牙（54.5%）、阿联酋（6.7%）和中国香港（22.4%）。但在美国“对等关税”落地后的11月，受美国关税显著增加影响，印度对中国的出口同比增幅高达90.1%，远高于对美国22.6%的增速。4—11月期间，印度进口的5大来源地同比增速分别为中国（12.6%）、美国（13.5%）、中国香港（32.4%）、阿联酋（8.8%）和爱尔兰（137%）。11月，印度从美国的进口同比增幅达到38.3%，比自中国进口增速快了20个百分点。在被迫对美单方面降低关税后，美国商品价格优势明显增强，大量进入印度市场。

从2025年11月的贸易数据来看，印度货物出口同比增长最快的几大类商品分别是工程器材（110.1亿美元，23.8%）、电子产品（48.1亿美元，39.0%）、珠宝（26.4亿美元，27.8%）、药品（26.1亿美元，20.9%）和石油产品（39.3亿美元，11.7%）。这五类商品合计占到印度当月出口总额的65.6%。印度11月进口减少的商品包括黄金（-59.2%）、新闻纸（23.4%）、植物油（-20.0%）和石油石化产品（-11.3%）等。

2026年，印度的经济发展预计仍将具有较强的增长势能。经济要素成本在相对较低的通胀下可能具有吸引力，而外资流入则会促进各类弥补发展缺环的经济技术合作。虽然印度政府的政策开放度不高，但迫于美国压力，有可能会在包括数字经济在内的更多领域扩大开放，降低进口关税。伴随印度对华签证政策的调整，航空运输的通道有望逐步复苏，为中印经贸合作的再次发展提供便利。美国对等关税将加速亚洲区域经济一体化进程，为各方降低受关税剧烈波动冲击、合理安排生产计划提供更好的条件。当然，过去几年印度政府曾屡次出现政策的大幅收紧和对企业的直接干预，此类政策风险导致的商业活动中断风险不能不考虑在企业的长期商业布局之中。毕竟，收益与风险的平衡才能为企业的发展提供可持续的稳定动力。（来源：国际商报）

（作者系商务部研究院研究员）