全球金融市场正迎来备受瞩目的“超级央行周”，美联储、欧洲央行、日本央行及加拿大央行将密集公布利率决议。各主要经济体央行政策走向的差异，不仅关乎自身经济调控节奏，更可能引发全球资本流动与汇率波动，成为市场关注的核心焦点。

美、加降息成定局？

作为全球货币政策的“风向标”，美联储的动向备受瞩目。根据日程，美联储将于当地时间10月28日至29日召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议，并于10月29日揭晓利率决议。当前市场对降息预期已形成高度共识，芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具显示，美联储此次降息25个基点至3.75%~4%区间的概率高达98.3%，维持利率不变的概率仅余1.7%。

劳动力市场疲软是推动降息预期升温的核心逻辑。安联研究分析师在报告中指出，美国近期非农就业新增人数连续两月低于市场预期，薪资增速同步呈现放缓迹象，这一信号显著加剧了美联储对经济下行风险的担忧。尽管关税政策可能引发的通胀压力仍被提及，但多数机构研判，在经济增长动能减弱的背景下，抗衰退已成为美联储当前的首要政策目标。值得一提的是，美联储是否会同步宣布终止量化紧缩（QT）进程，成为此次会议的另一大悬念。摩根大通、美国银行等机构最新预测，受美元融资市场借贷成本上升影响，美联储或于此次会议上提前宣布停止缩减资产负债表，这一节点较此前预期的12月或明年初大幅提前。

决议公布后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话同样关键。市场将重点捕捉其关于未来降息节奏的表述——目前“美联储观察”工具显示，市场已充分消化美联储12月再度降息25个基点的预期，对累计降息50个基点的概率预期高达93.4%。

当地时间10月29日，加拿大央行将同步发布利率决议及货币政策报告。此前，加拿大央行已在9月完成六个月来的首次降息，将政策利率下调25个基点至2.5%。而此次决议前的关键参考指标——加拿大9月通胀数据呈现超预期表现：受汽油价格同比降幅收窄及食品价格上涨双重推动，该国9月消费者价格指数（CPI）同比上升2.4%，高于市场预期的2.3%，环比亦实现0.1%的增长，扭转了8月环比下降0.1%的态势。这一数据使得市场降息预期有所降温，对加拿大央行10月降息的概率预期从数据公布前的86%回落至74%。不过多数分析人士认为，尽管通胀读数偏高，但加拿大经济前景仍显疲软，在综合考量下，加拿大央行10月大概率将延续宽松步伐再度降息。

日、欧或坚守稳健政策

10月30日，日本央行与欧洲央行将相继公布利率决议，两大央行大概率将维持利率不变。其中，日本央行将于当日上午揭晓10月利率决议。尽管日本核心消费价格指数（CPI）已连续多月同比上升，通胀上行态势显现，但日本央行内部对过早收紧政策仍持谨慎态度。分析人士指出，日本经济复苏基础尚不牢固，个人消费持续疲软，贸然加息可能抑制经济活力，因此市场普遍预计日本央行将维持现行利率不变，加息时机或推迟至12月。

同日，欧洲央行将公布主要再融资利率等关键利率，行长拉加德随后将召开新闻发布会。近期欧元区通胀出现小幅反弹，与此同时，欧元汇率走强对出口形成一定压制，这种双重影响使欧洲央行陷入政策权衡。多位欧洲央行官员已公开排除进一步降息的可能，市场普遍预期其将维持三大关键利率不变，此次会议的焦点将集中在央行对通胀前景的判断及后续政策导向的表述上。

全球主要央行政策分化的背后，是各经济体基本面的显著差异。美、加央行聚焦抗衰退或推进宽松，日、欧央行则可能因经济复苏节奏与通胀压力的不同坚守稳健。（来源：国际商报）